FOCUS SETTORIALE

    SUCCESSO E EVOLUZIONE DEL MODELLO PPP IN CANADA

    CANADA LEADER MONDIALE DEI PPP

    Il modello canadese di partenariato pubblico-privato (PPP) è considerato uno dei più efficaci al mondo. Negli ultimi anni, i governi federale, provinciali e municipali hanno privilegiato questa forma di realizzazione dei grandi progetti infrastrutturali in tutto il paese. Fino al 2018 sono stati realizzati più di 200 progetti infrastrutturali, per un valore di CAD 70 miliardi di investimenti di capitale. Il governo canadese ha riconosciuto i benefici dei PPP e il modello è stato al centro dei piani infrastrutturali a lungo termine. Essendo il Canada uno stato federale, la responsabilità degli investimenti nelle infrastrutture del paese è condivisa tra i diversi livelli di governo, ma sono i governi provinciali che hanno assunto la leadership nello sviluppo e perfezionamento del modello PPP, costituendo ad esempio agenzie specializzate per l’implementazione dei progetti PPP, come per esempio Infrastructures Ontario, Partnership British Columbia o la Société québequoise des infrastructures. Queste agenzie sono responsabili di:
    • mantenimento di una pipeline di progetti realizzabili in PPP
    • standardizzazione dei bandi, delle metodologie di valutazione e dei requisiti di finanziamento
    • promozione di un approccio collaborativo tra tutti gli stakeholder favorendo l’innovazione e la condivisione di esperienze.
    Riguardo ai programmi, un fattore chiave del successo è il rapporto tra i settori pubblico e privato. La trasparenza, un solido quadro giuridico e la fiducia tra i diversi partner hanno contribuito a promuovere un ambiente di mercato stabile, competitivo ed efficiente.

    Si tratta anche di un modello in costante evoluzione. Mentre 10 anni fa, il settore pubblico vedeva nei PPP uno strumento per trasferire i rischi verso partner privati, oggi l’obiettivo è diventato maggiormente quello di minimizzare i rischi e di ripartirli in maniera più equa tra i diversi partner.

    I PPP sono sempre più considerati dai governi, non solo come mezzo per agevolare il finanziamento del progetto, ma anche per accelerare le decisioni riguardo agli investimenti e alla realizzazione dei progetti.

    Uno dei principi dei PPP è di trasferire i rischi associati alla realizzazione dell’infrastruttura al partner che è meglio in grado di gestirli, tenendo conto che i grandi progetti comportano delle incognite in fase di pianificazione che si traducono spesso in costi aggiuntivi significativi per l’azienda.

    In un PPP ben strutturato, il partner privato è incoraggiato a individuare, ripartire e ridurre i rischi per la salvaguardia della sostenibilità finanziaria del progetto. Ciò implica, a sua volta, un forte incentivo a eseguire il lavoro a norma e nei tempi previsti dal contratto. L’esperienza dimostra che la ripartizione dei rischi tramite il modello PPP comporta un notevole risparmio di costi e di tempo sia per la realizzazione sia per il mantenimento dell’infrastruttura.

    Fonte: https://www.fminet.com/fmi-quarterly/article/2018/06/leveraging-canadas-active-p3-market/

    Fattori di successo dei PPP in Canada

    Quadro giuridico, concorrenziale e finanziario

    L’introduzione dei PPP in Canada è avvantaggiata da solidi quadri giuridici che contribuiscono a stimolare una maggiore fiducia del mercato. Le autorità aggiudicatrici, gli operatori privati, gli investitori e i creditori hanno la certezza che i vari meccanismi contrattuali contenuti negli accordi saranno applicati. A sua volta, ciò ha contribuito a promuovere una gamma diversificata e competitiva di fornitori in tutte le aree, compresi gli agenti operativi e finanziari.

    Secondo il P3 Canada Fund, i progetti PPP in Canada attirano tra i 7 e i 14 partecipanti nella fase iniziale di Request for Qualifications (RFQ). Il coinvolgimento di un importante numero di imprese nazionali e internazionali favorisce la concorrenza, forzando i fornitori a ridurre i costi e ad arricchire le loro offerte.

    Inoltre, e in netto contrasto con l’esperienza recente di altri paesi con mercati PPP maturi, i progetti in Canada hanno il vantaggio di potere accedere agevolmente al capitale privato. Dalla concorrenza tra le banche e gli investitori istituzionali attivi sui mercati PPP si ottengono dei tassi di finanziamento molto bassi per gli standard internazionali.

    L’entrata sul mercato PPP di una quindicina di municipalità ha inoltre contribuito ad ampliare notevolmente i settori nei quali vengono utilizzati i PPP, includendo le infrastrutture di trasporti pubblici, la gestione dei rifiuti e gli impianti di trattamento delle acque.

    Il Canada è anche considerato uno dei paesi più efficaci al mondo, con una media di 18 mesi dalla pubblicazione del primo bando fino alla selezione finale del partner.

    Project finance

    Dopo la crisi finanziaria, molti mercati PPP maturi hanno subito una rapida riduzione del flusso di transazioni. Ciò è dovuto in gran parte alla riduzione della disponibilità di finanziamenti privati e all’aumento dei loro costi. I recenti cambiamenti nella regolamentazione del settore finanziario, volti a rafforzare la resilienza degli istituti finanziari, hanno amplificato questi effetti. Il mercato canadese non ha risentito questi problemi. Dopo la crisi finanziaria, sia le banche canadesi che quelle straniere hanno continuato a finanziare le infrastrutture del paese. In una certa misura, il mercato PPP ha beneficiato dei risultati relativamente buoni del settore bancario. Nel periodo che ha preceduto la crisi finanziaria, le banche canadesi sono state gestite in modo più prudente rispetto alle loro controparti europee e hanno adottato un approccio più cauto nei confronti dei prestiti infrastrutturali (in genere concedendo solo prestiti a breve termine, fino a 5-7 anni). Inoltre, il Canada possiede uno dei mercati obbligazionari PPP più sviluppati al mondo, spesso valutato “investment grade”.

    Oggi, infatti, il Canada ha, insieme all’Australia, la più alta “asset allocation” dedicata alle infrastrutture da parte dei fondi pensione: circa il 5% rispetto a una media mondiale dell’1% dando vita ad un “modello canadese” che ha attirato notevole attenzione in tutto il mondo. Ricordiamo che il totale degli attivi dei fondi di pensione canadesi ha superato i CAD 1.500 miliardi.

    ONTARIO

    L’Ontario è la provincia leader in Canada per il numero di PPP realizzati e ha elaborato un piano di grandi progetti infrastrutturali da realizzarsi in modalità PPP, tra cui l’ampliamento della metropolitana di Toronto. Il piano prevede 32 progetti per un valore complessivo di CAD 65 miliardi che saranno realizzati nel prossimo decennio.

    La maggior parte dei progetti annunciati si inseriscono in un quadro di sviluppo economico orientato sulla mobilità (TOD – Transit-Oriented Development), con l’obiettivo di creare modelli di crescita facendo leva su una rete di trasporti urbani efficace ed integrata. Un’attenzione particolare sarà quindi data alla localizzazione delle stazioni e al potenziale di sviluppo nelle aree circostanti combinando lo sviluppo delle infrastrutture con quello del settore immobiliare.

    Considerando l’approccio PPP come un modello in costante evoluzione, il governo dell’Ontario cerca di migliorare la realizzazione dei progetti tenendo conto delle realtà del mercato.

    Al fine anche di garantire il successo dell’ambizioso programma di progetti previsti, la provincia sta lavorando su un piano per apportare modifiche alla ripartizione dei rischi del modello PPP utilizzato per i progetti infrastrutturali. Sempre più consapevole del fatto che i rischi di un progetto non possono semplicemente essere trasferiti al settore privato, dato che questo punto può costituire un fattore scoraggiante per la partecipazione agli appalti, la provincia dovrebbe essere in grado di trasferire una maggior quota di rischi alle istituzioni pubbliche.

    Inoltre, il governo sta valutando altri modelli di PPP, come ad esempio il modello “Alliance” che si caratterizza per una maggiore partnership tra il proprietario e l’appaltatore. Questo modello è utilizzato per il progetto di espansione della Union Station di Toronto.

    Infine, vengono anche valutate le possibilità di ridurre i costi di partecipazione delle aziende agli appalti in PPP, considerati troppo elevati. L’obiettivo è di aumentare la competitività del mercato PPP, favorendo la concorrenza e attirando appaltatori stranieri in modo da poter beneficiare del miglior rapporto qualità-prezzo. Infrastructure Ontario e Metrolinx hanno già apportato dei cambiamenti ai propri bandi di gara con lo scopo di favorire concorrenza ed innovazione nei progetti infrastrutturali in Ontario. I cambiamenti apportati ai bandi riguardano tre punti:

    • ribilanciamento dei criteri di valutazione delle offerte per dare più peso all’innovazione del design
    • semplificazione dei capitolati
    • adeguamento delle valutazioni per dare maggior peso all’esperienza internazionale incoraggiando così gli investimenti esteri e la partecipazione straniera ai progetti.

    Alcune di queste modifiche sono già state incorporate nei bandi, ad esempio nel progetto “GO Transit On-Corridor”, per il quale è stato utilizzato il modello DBFOM (design-build-finance-operate-maintain) su un periodo di 30 anni.

    Market soundings

    Metrolinx e IO stanno conducendo delle “Market sounding sessions” per consultarsi con le parti interessate alla realizzazione dei progetti di allargamento della rete metropolitana di Toronto. L’obiettivo è di ottimizzare l’offerta del mercato e di creare un quadro che permetta una certa flessibilità per proposte di progetti innovativi.

    Le indagini di mercato affrontano quattro questioni fondamentali, che riflettono le priorità strategiche del governo:

    • valutare l’interesse e la capacità del mercato
    • individuare come ridurre i rischi e accelerare la realizzazione dei progetti
    • valutare i vari modelli di realizzazione dei progetti e la ripartizione dei rischi
    • consultare le parti interessate sui lavori prioritari che potrebbero essere intrapresi prima del lancio dei grandi lavori.

    P3 Conference

    Si è tenuto a Toronto il 18 e 19 novembre 2019 il convegno annuale sui Partenariati Pubblico-Privato (PPP). Il convegno, organizzato dal Canadian Council for Public-Private Partnerships (CCPPP) è il più importante evento al mondo sui PPP. Giunto quest’anno alla sua 27° edizione, la P3 Conference riunisce i più importanti player del settore pubblico e privato che operano nelle infrastrutture.

    Tra i partecipanti, quest’anno sono stati presenti ministri federali e provinciali canadesi e rappresentanti di istituzioni pubbliche e municipalità locali ed estere, oltre ad associazioni di categoria e un elevato numero di aziende e consorzi specializzati che operano nei settori della progettazione e della costruzione di infrastrutture, dell’ingegneria e dei trasporti pubblici.

    Il programma dell’evento includeva presentazioni, discorsi e conferenze da parte di leader ed esperti del settore, seminari, eventi di networking e approfondimenti sui progetti PPP in fase di progettazione.

    Il presidente e CEO di Infrastructure Ontario, Ehren Cory e il presidente e CEO di Metrolinx Phil Verster sono stati relatori alla conferenza, definendo gli appuntamenti e le sfide associate alla realizzazione del piano di ampliamento della metropolitana di Toronto valutato a CAD 28,5 miliardi.

    La pubblicazione della RFQ (request for qualifications) per la costruzione della Ontario Line, una nuova linea di metropolitana di 16 km valutata a CAD 11 miliardi è prevista nella primavera 2020 e la RFP (request for proposals) è prevista prima della fine dell’anno. Il progetto sarà completato entro il 2027.

    FONTI